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大整合!阿爾斯通將以70億歐元收購龐巴迪軌道交通業務

2020.2.14 新聞中心 2/14每日一新

阿爾斯通收購龐巴迪運輸公司
 

根據業界的消息,法國鐵路技術製造商阿爾斯通(Alstom)將以70億歐元的價格收購總部位於柏林的龐巴迪運輸公司。該交易預計將於歐洲時間今天上午宣佈。這筆交易將創建一個新的大型鐵路技術集團,年營業額約為150億歐元。消息公佈後,龐巴迪集團的股價受到了強力的推動,一度上漲了8%以上。龐巴迪和阿爾斯通都拒絕對此次收購置評。此外據悉,日本的列車製造商日立公司也對龐巴迪運輸公司很感興趣。

 

龐巴迪的列車部門目前積壓了350億美元的巨額訂單,但許多訂單的利潤不是很高。阿爾斯通希望以現金收購70%的股份,持有龐巴迪運輸公司剩餘30%股份的加拿大魁北克省退休基金將獲得阿爾斯通的股票。

 

龐巴迪公司的業務目前已所剩無幾,這家加拿大公司仍活躍於飛機製造領域,但困難重重。公司已經就C系列中型客機專案與空中客車公司組建了合資公司。空中客車公司現在顯然想購買龐巴迪C系列客機的剩餘股份,該系列現已改名為A220進行銷售。此外,龐巴迪公務機業務也處於出售談判階段,買方或為德事隆。這兩筆出售計畫意味著龐巴迪或將徹底退出航空業務。
 

此前,阿爾斯通在一年前曾計畫與西門子交通合併,但由於未能通過歐盟委員會的反壟斷審查,該合併計畫付之東流。因此,此次阿爾斯通收購龐巴迪是否能夠得到歐盟委員會競爭管理機構的批準,也值得懷疑,因為這兩家公司都是歐洲區域和短途交通列車的領先製造商。但就現在應用更為廣泛的高鐵而言,西門子交通(德國ICE高速列車)和阿爾斯通(法國TGV高速列車)都是歐洲高鐵製造行業的市場領導者,而龐巴迪運輸公司雖然也製造高鐵,但並不是高鐵製造技術的領先供應商之一。從這一點來看,似乎阿爾斯通成功收購龐巴迪的可能性要高於其與西門子交通的合併。
 

阿爾斯通轉變目標


圖片來源:阿爾斯通官網

 

德法兩大鐵路巨頭尋求合併,一方面是希望打造一個歐洲鐵路技術行業冠軍企業。兩家公司表示,這項合併有極大的互補效應,目前阿爾斯通在中東、非洲、印度、中南美洲市場有不錯的增長,而西門子則在中國、美國和俄羅斯佔有一定市場地位。西門子和阿爾斯通的交通業務包括法國TGV高速列車、德國ICE高速列車,以及信號和軌道技術。兩家整合後的年營收將達到153億歐元,調整後的EBITDA達到12億歐元,利潤率為8%

 

另一方面,合併也是為了抗衡中國鐵路巨頭中國中車。中國中車曾表示,阿爾斯通與西門子的合併將影響中車國際化經營環境,在一定程度上阻礙中國中車國際化步伐,進一步提高中國進入歐洲市場門檻。但是中國中車另闢蹊徑,通過收購德國鐵路技術集團福斯羅的機車業務,成功在德國站穩腳跟。福斯羅掌握了德國聯邦乃至歐盟鐵路車輛的複雜審批程式,中國中車可以以其為“踏板”,順利進入歐洲鐵路市場。

 

與西門子合併無望,阿爾斯通將目光轉向負債累累,四處尋求收購的龐巴迪運輸公司。龐巴迪幾年前也曾與西門子交通進行過談判,尋求出售。但西門子選擇放棄龐巴迪,並專注于與阿爾斯通的交易。現在,阿爾斯通計畫抓住這個機會,擴大自己的市場佔有率,以求在競爭愈發激烈的歐洲鐵路市場中繼續佔據領導者地位。
 

龐巴迪運輸公司困難重重

 


圖片來源:龐巴迪官網

 

2019年以來,在龐巴迪運輸最大的歐洲鐵路市場,其生產的列車遭遇了品質危機。德鐵於201812月接收的6列龐巴迪FV-Dosto城際快車以及瑞士鐵路局採購的62列同型號龐巴迪列車都因為電子電路問題在行駛過程中不斷發生斷電拋錨,從而造成大範圍延誤。20194月起,在德鐵向西門子和龐巴迪聯合訂購的25ICE-4型新高鐵列車中,有15列都因龐巴迪波蘭工廠的失誤出現了焊縫品質問題。

 

在加拿大本土市場,龐巴迪運輸公司也多次輸給競爭對手,原因在於交付遲緩。多倫多運輸局在2009年向龐巴迪訂購了204輛有軌電車,但是龐巴迪方面一再拖延的交付進度,最終于2018年成功交付的89輛有軌電車中又有67輛存在品質問題,需要返廠維修。這導致2017年,多倫多運輸局不得不將龐巴迪的訂單削減一半,將另一半交給阿爾斯通。聲譽不佳的龐巴迪在201812月再次敗給西門子交通,將加拿大國鐵(VIA Rail)高達9.89億加元的訂單拱手相讓。

 

龐巴迪的運輸事業部門一直以來都被認為是該集團中盈利能力最強的部門,但是近年來品質問題和交付遲緩的問題始終侵蝕著該部門,導致該部門的經營困難,最終不得不尋求買家。

 

 

 

 

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